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新浪军事：最多军迷首选的军事门户！随着华泰证券（601688.SH）加入“阿里系”，腾讯早已经入股了中金公司（03908.HK），并且跟国金证券（600109.SH）等合作多年，证券行业生态未来将会发生什么样的变化？相比2017年公布的发行预案，华泰证券无论是发行价，还是募集资金总额都近乎“腰斩”，发行价也远低于2015年5月市场顶峰的港股IPO价格，这也显得三年多过去之后，券商股有多么弱势。

NBD：近年来“互联网+”风潮席卷各个资本领域，文化新业态等对传统文化产业有一定冲击和影响。在此情况下，作为西安本土电影文化产业集团，又是如何应对挑战，把握机遇的？俞孟红：面对文化产业发展的新动态、新趋势，西影已开展业务板块的梳理和运营主体的培育，并确定了电影、传媒、文旅、资本四大业务板块。如在电影领域，将以西安电影制片厂有限公司和西部电影投资基金为主体，加大现实主义题材电影的策划和投资。在传媒领域，西影数码公司将开发运营以影视专业为方向、传统文化为主题的西影影视网，包含电影、人文、原创、剧集、圈子等内容，为众多传统文化提供优质、权威的播出平台，目前西影影视网测试版全新上线。同时，西部电影频道也加快业务转型，开创了一批全新栏目，构建栏目矩阵，拓展宣发模式，锻炼人才队伍，创建新型现代媒体。此外，西影还将积极探索在文化旅游和资本运营领域的布局，培育新型的影视文化融合业态，服务陕西影视文化产业体系和市场体系的建设。

然而面对激烈的行业竞争，腾讯音乐并非高枕无忧。其中，版权到期之后续约的价格将不受公司控制。如果未来几年公司大量续约版权，则非常有可能出现成本大幅上升的情况，盈利水平将受到很大冲击。能否提高用户的付费意愿将是未来腾讯音乐面临的主要课题。此外，其竞争对手网易云、咪咕音乐的月活用户数正在加速增长。2018年5月公开数据显示，酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐月活跃用户数为2.28亿、1.95亿、1.07亿，同比增长分别为1.12%、4.56%、8.97%；其次为网易云音乐、咪咕音乐、虾米音乐月活用户数分别为0.68亿、0.18亿、0.13亿，同比增长22.71%、18.52%、-1.49%。

“平台”是工业全要素链接的枢纽，也是工业资源配置的核心。平台下连设备、上连应用，通过海量数据汇聚、建模分析与应用开发，推动制造能力和工业知识的标准化、软件化、模块化与服务化，支撑工业生产方式、商业模式创新和资源高效配置，是构建制造业新生态体系的核心。

外汇市场极易出现“追涨杀跌”的顺周期行为和非理性的“羊群效应”，从而加剧外汇市场波动。基于此，2017年5月26日，“逆周期因子”首次亮相，即为了适度对冲市场情绪的顺周期波动，外汇市场自律机制核心成员基于市场化原则将人民币对美元汇率中间价报价模型由原来的“收盘价+一篮子货币汇率变化”调整为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”。换言之，央行通过实行“上日收盘价+一篮子汇率变化+逆周期调节因子”的三因子汇率中间价定价模式确定汇率中间价。

美国当地时间2018年12月12日，腾讯音乐在纽交所上市，成为中国第一个赴美上市的在线音乐娱乐平台。股票代码为“TME”，发行价为13美元，按13美元发行价计算，拟募集资金为10.66亿美元，估值为213亿美元。分析人士表示，腾讯音乐被低估，其合理的估值应该在270亿-300亿美元，随着全球股市遭遇寒冬，现在整个互联网的估值是低于过去五年的估值中枢的。